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平安证券:美国退出伊核协议将带来什么?

2018-05-10 18:45 作者:电商网 来源:网络整理

  在特朗普宣布决定之前,CNN、彭博社、纽约时报等媒体对决定的预报相悖引发油价巨震。在美国退出伊核协议的决定公布之后,市场预期中东局势动荡加剧,油价延续了高位震荡走势。在油价大概率将继续脱离基本面而跟随中东局势变化震荡的环境下,全球通胀压力将有所增加。美联储6月加息的概率已上升为100%,欧日英央行或也将紧密跟踪通胀走势。若通胀显著走高,不排除美联储年内进行四次加息及欧日英央行加快货币政策正常化的可能。

【平安宏观】美国退出伊核协议将带来什么? ——海外宏评(第74期)

事项

  ■ 美国终退伊核协议,“最高级别”制裁将至

  北京时间5月9日凌晨2时,美国总统特朗普宣布美国将退出伊朗核协议,并将寻求对伊朗采取“最高级别”的经济制裁。

  美国宣布退出伊朗核协议的同时,还宣布将寻求对伊朗采取“最高级别”的经济制裁,并将启动90天和180天的“缓冲期”。当“缓冲期”结束,制裁措施将重新全面生效。伊朗虽暂留协议之中,但总统鲁哈尼表态将“启动与欧盟、中国、俄罗斯之间的磋商”,并宣称“将恢复核活动”。在美国退出伊核协议的前提下,伊朗准备恢复核活动的相关表态基本符合市场预期。美国的退出与施加制裁的决定将对伊朗当局造成极大刺激,或将导致中东局势显著升级,甚至有爆发战争的可能性。值得关注的是未来伊朗是否可以与美国达成新的双边协定以弥补美国退出伊核协议带来的破坏。此前,美媒对决定的预报相悖曾引发油价巨震。在美国退出伊核协议的决定公布之后,油价或延续高位震荡走势,全球通胀压力将有所增加。若通胀显著走高,不排除美联储年内进行四次加息及欧日英央行加快货币政策正常化的可能。我们目前相对看好中短期美元指数的走势。此外,我们认为中美贸易谈判仍将是中期影响全球金融市场的核心事件。

  在特朗普宣布美国退出伊核协议后,美元指数有所震荡,目前徘徊在93.0-93.1区间内;COMEX黄金有所反弹,目前价位为1316美元/盎司;油价巨震后企稳,整体小幅收跌,布油收跌于75.95美元/桶,WTI收跌于67.70美元/桶;美股基本平收而欧股收跌。在美国近期经济数据表现明显强于欧日英的背景下,特朗普政府对海外资本回流的诉求构成了美元反弹的政策因素。基于美国退出伊核协议后中东局势大概率迎来升级,欧盟由于地理因素或受波及,欧元兑美元可能趋降,所以我们目前相对看好中短期美元指数的走势。

  

【平安宏观】美国退出伊核协议将带来什么?——海外宏评(第74期)

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  平安宏观固收组 陈骁/魏伟/薛威

  ■ 油价继续高位震荡,全球通胀压力或增加

  ■ 美国退出或刺激伊朗,中东局势恐再迎动荡

  ■ 伊朗已着手应对事件,将准备恢复核活动

  美国宣布退出伊朗核协议后,原先达成协议的六方(美俄中英法德)变成了五方(俄中英法德)。尽管欧盟表态对美国的退出感到遗憾,并确认将维持现存伊朗核协议,同时将坚定不移地捍卫现存伊朗核协议,但这无法挽回美国退出导致的失衡。美国还宣布将寻求对伊朗采取“最高级别”的经济制裁,并将启动90天和180天的“缓冲期”。当“缓冲期”结束,制裁措施将重新全面生效。

  伊朗虽确认暂留核协议之中,但总统鲁哈尼对此表示“特朗普关于美国将退出伊朗核协议的决定是一个历史性事件”,表态将“启动与欧盟、中国、俄罗斯之间的磋商”。同时,宣称“在与欧盟成员国讨论协议之后将恢复核活动”,并可能“在三周之后恢复铀浓缩活动”。鲁哈尼作为制定伊核协议的伊朗领导人,该协议是其重要的政治成就。而欧洲由于临近中东,出于自身安全与稳定需要,也一直是伊核协议的支持者与受益方。美国的退出不仅破坏了伊朗总统鲁哈尼的政治成就,还使得欧洲多年来与中东国家的外交努力化为泡影。伊朗准备恢复核活动的相关表态在美国退出伊核协议的前提下基本符合市场预期,该事件大概率将导致中东局势显著升级,甚至有爆发战争的可能性。值得关注的是未来伊朗是否可以与美国达成新的双边协定以弥补美国退出伊核协议带来的破坏。

  ■ 美元指数中短期将继续上行,中美谈判仍是主要关注事项

  美国的退出与施加制裁的决定将对伊朗当局造成极大刺激。由于现任政府是伊核协议的主要参与方之一,也是伊核协议的国内支持方,美国的贸然退出将导致鲁哈尼政府在伊朗国内遭受更多的非议,伊朗国内政局或动荡加剧。在该背景下,伊朗政府只有更鹰才可有效压制国内的反对声音。伊朗在中东将显性化扩张,同时核活动的重启也是可预期的大概率事件。中东目前唯一的拥核国以色列将坚决站到伊朗的对立面,沙特也可能以伊朗核试验为由进行核武研发,中东主要国家之间的博弈升级叠加该地区已成常态的民族宗教矛盾,中东局势将再次迎来动荡。美俄在中东的博弈可能也有所升级。

标签: 美国 伊核协议
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