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中报净利大增40%,上海家化为何跌停?

2018-09-12 00:06 作者:电商网 来源:网络整理

中报净利大增40%,上海家化为何跌停?


8月22日,在净利增长超过40%的中报公布之后,上海家化盘中封死跌停。

上海家化半年报显示,,公司上半年营业收入36.65亿元,同比增长9.29%;净利润3.17亿元,同比增长40.89%;基本每股收益0.47元,营业收入与净利润同增。

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一切看上去都非常美好。然而上海家化自今年6月7日47元的高点以来,截至昨日,股价已累计下跌31%,市值蒸发99.3亿,跌幅超30%。

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8月22日,上海家化再度低开低走,盘中封死跌停,截至当日收盘,股价报30.54元。 

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业绩“靓丽”的上海家化为什么会跌跌不休呢?

实际上,上海家化的今年上半年的净利润业绩在扣除非经常性损益后仅为2.38亿,同比仅增长约0.01%,几无增长。非经常性损益主要是计入报告期损益的与公司新工厂运营有关的政府补助。

现金流方面,上海家化上半年经营活动产生的现金流量净额为5.05亿元,同比减少15.95%。主要系报告期支付了原青浦中央工厂拆迁补偿款涉及的部分所得税而去年同期收到了清算后退回的所得税。

销售方面,公司半年销售按预定进度完成,销售费用同比增加11.37%,管理费用同比增加2.6%。原材料成本上浮及产品结构调整拖累毛利率,加大品牌投入以提升品牌的长期竞争力致销售费用上升。销售收入低于销售费用,费用的不断增加难免让公司业绩承压。

另外,公司整体毛利率65%,下降1%。毛利率的降低主要原因是成本和费用的增长幅度高于营收的增长幅度。2018年上半年,销售费用在总营收的占比中保持了40%以上的比例,营收却没有相应增长。

低价产品销售量快速增长,让营收保持增长,也带动了公司的存货周转。2018年上半年存货周转天数同比缩短17天,但过多的低端产品销售反而使得公司整体毛利率下滑。 

中报净利大增40%,上海家化为何跌停?

2015年11月,中国平安完成要约收购成为上海家化的绝对控股股东,此后结束内乱的上海家化业绩一度也处于上升通道。2017年,上海家化净利润同比上涨90%。

标签: 为何 净利 跌停
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